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    青海快三中奖号码 www.yhxn.net 2018-12-18 15:44 发布

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    怀晴励志:人总要慢慢成熟,将这个浮华的世界看得更清楚,看穿伪装的真实,看清隐匿的虚假,很多原本相信的事便不再相信。但是,要去相信,相信善良,相信最末的青春还在我们手上。相信这个世界里美好总要多过阴暗,欢乐总要多过苦难,还有很多事,值得你一如既往的相信。因为只有愿意相信,才能看得见美好。 ​12月17日纽市盘中,油价重挫,美油一度跌2.62%,创本月以来新低至49.86美元/桶,稍早前美油曾涨逾1%;布油刷新近二日低点至59.45美元/桶??庑赖厍涂獯娼仙现茉黾?3万桶/日。周一(12月17日)纽市盘中,油价重挫,美油一度跌2.62%,创本月以来新低至49.86美元/桶,稍早前美油曾涨逾1%;布油刷新近二日低点至59.45美元/桶。有媒体报道,库欣地区原油库存较上周增加63万桶/日。投资者仍怀疑主要产油国能否完全遵守最近达成的减产协议,并担心能源需求可能疲软。
    目前市场博弈的点主要在于:页岩油的增速是否会因为油价的下跌而明显下滑;宏观经济走弱带动需求下滑的负面影响;以及OPEC+减产承诺的兑现程度与原油去库存速度。从战略布局来看,OPEC减产往往是页岩油增产的好时机。当前美内陆产地到出口港口的运输瓶颈依然较为明显,但是2019年下半年该问题将得到大幅缓解,届时页岩油对全球轻质油的冲击不可小觑。随着新兴市场的增长引擎逐渐熄火,发达经济体也开始逐渐被拖下水,全球经济下行对需求增速严重拖累。OPEC+在达成减产协议的时候就分歧重重,倘若协议达成完全不能阻止油价下跌,那么产油国们只有增加供应来弥补价格上的损失。
    原油作为主要的能源与工业品,深度参与到了全球的经济建设中,因此在近三十年全球经济衰退与崛起中,可以看到原油的需求增速与GDP增速走势基本一致。但随着美发起的全球贸易摩擦,部分脆弱的新兴经济体如阿根廷、墨西哥、巴西等遭遇了货币?;?,当地货币出现持续贬值现象。
    总结11月三大能源机构对未来需求的估计值,并根据IMF最新提出的2019年GDP预期增速测算了明年的原油需求增速,可以看到几种测算方法得到的数据除了IEA预期19年原油需求增量大于18年以外,其余基本一致,普遍得出2019年的原油消费增速要弱于2018年的结论。排除预期19年原油需求增量大于18年的IEA数据,选取预期增速较为平均的EIA数据,观察其测算的原油月度供需平衡表。数据显示在2008-2009年期间,全球原油消费增速下行,虽然供应相应的收缩,但原油价格仍受到影响出现大幅跳水,所以需求的委缩对于油价的影响可能更为剧烈。而以美为代表的非OPEC产油国在18年已经展现了惊人的产量增速且未来仍有较大潜力,那在需求放缓而供应增加的情况下,油价下行的压力将进一步扩大,需关注OPEC+能否应用其对产量的控制能力,稳住油价的下行步伐。
    2018年下半年,OPEC和以弥补伊朗制裁而产生的供给缺口为借口,开展了一波超预期的高速增产,叠加美页岩油的巨额产量,逐步蚕食了上半年原油库存下降的成果,原油OECD、浮仓库存开始止跌反弹,此前美原油商业库存更是创造了十周超预期累库的纪录。虽然此轮美商业库存的上涨有其季节性特征,但OECD和浮仓库存的增加暗示并不仅仅是季节性的影响,原油甚至已经进入累库周期,叠加经济下行压力,目前油价正在面临库存周期和经济周期的双轮驱动。
    美能源信息署公布的数据显示,美截至12月7日当周EIA除却战略储备的商业原油库存减少120.8万桶至4.42亿桶,预期减少316.80万桶;库欣地区原油库存增加114.8万桶,前值增加172.9万桶,库欣原油库存变化值连续3周录得增长;汽油库存增加208.7万桶,前值增加169.9万桶,汽油库存变化值创8月10日当周以来新高。截止2018年3月31日,不包括战略石油储备在内的美原油仓储总能力为5.59亿桶,其中库欣地区可用的原油仓储能力,占16.24%,为9078.2万桶。此前据外媒报道,美能源情报机构预计,库欣地区原油库存较上周增加63万桶/日,库欣地区原油库存可能连续4周录得增长,这令油价进一步承压。
    在库存周期和经济周期的双轮驱动下,即使美库存结束季节性累库,但仍需要重点关注OPEC+的减产执行情况,观察其能否通过实际减少产量触动库存、尤其是OECD库存的下降,若库存并不能企稳甚至继续累库,油价下行的风险将进一步加大;若通过OPEC+的减产,库存开始重新回到去库的状态,则油价将筑底反弹,反弹高度与力度将取决于库存的下降速度。 不过钻井至生产存在一段周期时间,页岩油整体产量表现往往滞后于钻机数约5个月。近月活跃钻机数增量有限,后续产能补给不足,叠加运力问题短期内难有改善,预计2019年上半年美产量难有较大增幅,而从新建管道项目计划上来看上半年运力能够增加16万桶/天。但第三季度后将有多个管道项目投产总计增加运力196万桶/天,运力问题将大幅得到改善美原油产量可能再次快速增产。美能源部长曾表示想要加速原油增产,来平抑制裁伊朗所造成的供给缺口,管道建设有提前完成的可能性,届时活跃钻机数会提前反映。


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